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成立2年后，从2014年起，欧洲星宇几度陷入亏损。据《商业观察》统计，2014年至2018年间，欧洲星宇仅在2015年和2018年实现微利，其他年份均出现亏损，累计实现净利润亏损超过70万元。2014年，星宇股份又一次在欧洲布局。2014年8月，星宇股份通过星宇香港，投资460万欧元收购奥地利neue I&T GmbH 公司（下称“I&T公司”）70%的股权。

与此同时，星宇股份净利润增速也出现放缓。2017年三季度和2018年三季度，星宇股份归母净利润同比增幅分别为34.55%和35.76%，而在2019年三季度，该公司归母净利润同比增幅仅有20.96%。业绩增长失速之下，星宇股份在资本市场的“光环”或有失色之虞。

这里，我想起了大神达利奥所做的一段著名视频：《经济就像一部大机器》。他用最浅显的语言解释了最深刻的道理：商业的本质是交易，经济是由所有市场中的全部交易构成。人们可以用今天的财富（货币）和未来的财富（借贷）去消费。长远来看，你的所有曾经的负债，都要通过未来的创造弥补回来，消费一定要等值于你所创造的财富。借贷，让我们今天的消费和生产大于我们今天创造的财富。

下表为二季度重仓沃森生物基金持股数量排名前20，易方达创业板ETF成为持有沃森生物最多的基金，二季度持有1484.64万股，持股市值逾3亿元。此外，富国创业板指数分级（161022）紧随其后，持有790.63万股，持股市值为1.66亿元。下表为重仓沃森生物基金中持股市值占净值比例排名前20，而持股市值占净值比最高的前三只基金分别为招商国证生物医药、中金金序量化成长A、易方达生物科技，值得注意的是，招商国政生物医药、易方达生物科技均持有长生生物，并发布了估值下调公告。

投行业务方面，股权融资规模同比小幅增加。9月份股权融资规模1347.55亿元，环比增长43.36%，同比增长3.40%。其中，9月份IPO发行规模99.16亿元，同比减少60.67%，再融资发行规模1248.39亿元，同比增长81.49%。

自营业务方面，二级市场表现与同期基本持平。9月份沪深300指数上涨0.39%，创业板指上涨1.03%，2018年同期沪深300指数上涨3.13%，创业板指数跌1.66%。债市表现小幅弱于同期。资本中介业务方面，两融余额环比、同比上涨，质押规模仍在小幅收缩。9月末两市两融余额9489.14亿元，环比增长2.44%，同比增长15.34%；市场质押股数6012亿股，较8月末质押股数6063亿股小幅收缩。