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6000万的投资，损失竟然高达14亿元，间接杠杆高达20倍以上，比配资的杠杆还高。这就是国内券商的水平？今天的许多中国券商虽号称市值千亿、员工近万，但空有其表，外强中干，并没有成长为真正的投行。简直是悲哀。我喜欢看《原则》，达里奥在30年前，就实现了1000种不同收益来源的资产组合，分散化、低CORREALTION、高ALPHA，对冲、杠杆、外汇，以万物为己用，正是这种大视野的操作和格局，成就了桥水今天世界第一的地位。

至此，刘云焕的28载“黑户”时光终于划上了一个句号。“很开心，谢谢你们，真的太感谢了！”得知此消息后，刘云焕笑得合不拢嘴，“以后我也是有‘身份’的人了。”（完）责任编辑：张申原标题：中国轨交产业进入“前沿竞争”时代来源：经济参考报一列即将投入长沙磁浮快线运行的全新磁浮列车正在中车株机公司接受出厂测试。记者 苏晓洲 摄

“抱团取暖”不是价值投资，单纯买白马股也不是价值投资。价值投资绝非闭着眼睛买入知名的白马价值股这么简单，在市场热议和热捧价值股阶段奋身杀入的大概率都是属于价值主题投资人，买入价值股的逻辑就是因为这些股票的走势好，短期赚钱概率大，本质上属于趋势投资者。

从总体看，20-50岁人口于2013年见顶、需求峰值已过，存量住房套户比近1.1和房地产长效机制加快构建，标志着中国房地产市场告别高增长阶段，进入高质量发展的新时代新周期。在需求侧，中国20-50岁主力置业人群规模于2013年达峰值，住宅新开工面积2011、2013年达超过14亿平的双峰，2018年商品住宅销售面积达14.8亿平方米、大概率为历史峰值。按照当前人口发展趋势，中国人口总量将在2024年左右见顶，如后续鼓励生育，见顶时间也最多延迟到2031年。在供给侧，1978年改革开放以来，特别是1998年房改以来，中国城镇居民基本实现从筒子楼到住宅小区，从全民蜗居到基本适居的历史性跨越，全国层面的城镇住房套户比从不到0.8上升到接近1.1，表明住房短缺时代终结。在政策层面，房地产调控思路发生重大转变，逐渐从短期调控政策向长效机制建设过渡。过去20年，中国房地产调控目标在稳增长和控房价之间几经反复，调控思路重抑制需求轻增加供给、重短期调控轻长效机制，调控手段重行政调控轻经济手段，结果房价越调越涨。2016年12月中央明确定位“房子是用来住的、不是用来炒的”，开始提出建立促进房地产平稳健康发展的基础性制度和长效机制，房地产调控思路逐渐从短期调控政策向长效机制建设过渡，从全国一盘棋向因城施策过渡，从以商品属性为主向构建强调居住属性的住房制度过渡。

高通去年收入220亿美元。CounterpointResearch分析师告诉笔者，如果每块芯片的价格是25美元，那么高通从中兴产生的收入就接近5亿美元。另一家研究机构Canalys的分析预测，高通占到中兴手机芯片份额的超过65%。但业务损失还不是全部的影响。高通所占领的技术制高点令它成为中美贸易摩擦中最容易被瞄准的对象，尤其是在中国大力发展5G技术的风口，以华为、中兴为代表的企业正在崛起成为“世界冠军”。

公司方面，西藏城投（600773）研发的锂硫电池的能量密度已超过300瓦时/公斤。猛狮科技（002684）在半年报中表示，高性能锂硫电池项目保证实现300wh/kg的能量密度和较高循环寿命的前提下，继续完善3Ah软包电池的各项性能指标，形成后推进小批量生产。