5.xxtv

不过，尽管美国经济从周期高位下行已成趋势，但市场预期修正有再一次超调的可能。基于两大历史性变化或已扰乱收益率倒挂与经济衰退的内在联系，“这次不一样”的可能性亦大幅上升。首先，干扰因素源于内部货币政策。一方面，在史无前例的大规模QE之后，至 上月初美联储表内证券资产规模约为国际金融危机前的4.5倍，导致长端利率的中枢水平下降，而8月缩表计划半途而废更在短期内加剧了这一效应。另一方面，美联储违背常规的“预防性降息”致使市场预期双向失稳，既加重了市场对长期前景的悲观情绪，促使长端利率下滑过快，又因未能明确预示降息长周期的开启而使短端利率下行缓慢。其次，干扰因素还产生于全球金融环境。受制于数十年一见的全球贸易博弈，欧洲、日本等经济体难以走出负利率困境，加之8月以来贸易博弈强度骤升激化了避险情绪，兼具正收益和避险属性的美债成为全球资本的追逐对象，大量流入资金进一步压低了美债长端收益率。

年内货币政策预判年内看来，国内利率中枢存在抬升预期：一是美国经济苏复强劲，联储加息预期对我国存在负面溢出效应；二是以防范系统性风险为主的“三大攻坚战”要打三年，对流动性和利率中枢也有中性偏紧的要求；三是原油价格存在上涨预期，带动通胀预期，利率中枢也会相应抬升。

电池成为成本核心依托新能源补贴政策的扶持，过去几年我国新能源汽车产销实现了高速增长。中汽协数据显示，即便是在乘用车销量28年来首次负增长的2018年，新能源汽车也实现了61.7%的同比大幅逆势增长。尽管对补贴的梯度式退坡，新能源汽车产业链已经做出了一定的适应，但在资金紧缺以及市场导向还未完全形成的大环境下，2019年补贴的进一步退坡对车企而言仍带来成本压力。

一位分析人士说，中国这个亚洲最大经济体的需求急剧上升也可能影响到天然气的国际贸易——后者主要基于长期合同——“这可能导致全球争夺自然资源”。报道称，今年1月至8月，中国进口了5718万吨天然气；相比之下，日本的进口量为5645万吨。2017年中国超过韩国，成为世界第二大天然气进口国。

有人说，互联网是平的，没有边界。此话有其道理，毕竟互联网让地球变成“村落”、让信息不再是“孤岛”、让创新创业“风口”大开，“互联网+”的“+”也说明了新经济跨界的涵义。应该看到的是，跨界更多的是融合，而非无边无界、无拘无束。从滴滴顺风车事件不难发现，某些新经济一旦无界发展，无序发展，就会给用户和社会带来许多从未出现过的困扰和麻烦，甚至，连人的基本公共安全都成为奢侈品。

一位投资者在投资者交流群里展示其债转截图显示，如今折价40%也卖不出去了。王丽表示，现在很多人都在怀疑平台和借款企业有勾结，让大家迫不得已折价卖掉债权，实际上购买者就是借款企业或者平台自己。针对债转的问题，懒财网贷方面没有做出回应。标的集中展期